元大美國政府7-10年債券ETF(00697B)上周五(23日)掛牌,為台灣首檔短天期信用卡刷卡禮送行李箱美債ETF。證交所表示,不同天期債券對利率敏感度不同,債券存續期間的長短會影響美國公債年化波動率,一般而言,期間越長波動較大,投資人可依自身資產配置配置不同天期的美債ETF。



元大7-10年美債ETF經理刷卡現金回饋2018人張勝原表示,如果存續期間愈長,債券價格對利率變動的敏感度愈大,亦即當利率上升時,20年期債券價格波動(下跌)幅度會比10年期大,反之亦然。20年期(以上)長天期美國公債,其年化波動程度更可能接近股票波動程度,不同於一般投資人的對債券穩健低波動的想像。

而不同天期的美債ETF可滿足不同投資人交易、資產配置及避險需求。以美國ETF為例,iShares7-10年公債ETF規模約77.6億美元,iShares20+年期美國公債ETF規模大約67.3億美元,兩者的規模差距並不大,顯示各類型投資人依個人對價格波動的喜好進行投資規劃。美國公債20年期以上ETF波動度接近股票,年化波動超過10%,當利率走勢呈現比較明顯趨勢的時後,積極型投資人可以再利用槓桿或反向ETF操作,賺取更大的資本利得,適合對債券市場熟悉的專業投資人。而美國公債7-10年ETF與一般債券型商品年化波動4~5%相近,價格波動較溫和,在風險事件發生時也能發揮抗跌作用,可平?資產組合,帶來風險收斂的作用,適合一般投資人進行資產配置。7-10年美債ETF同樣也有槓桿與反向ETF,提供投資人交易及避險需求。專家分析,不論是7-10年短天期或20年以上長天期美債ETF,皆具備信評高、流動性佳的特色。美債配息率雖不若其他債種亮眼,但每逢風險事件發生,全球股市普遍下跌時,美債往往發揮抗跌作用,經由股債負相關提供投資人資產保護的效果,也帶來美債短期交易增益機會。證交所指出,對追求穩定配息、長期投資之投資人而言,美債ETF商品特性單純,定位清楚,可提供多元化資產配置選擇。同時也呼籲投資人,美債槓反型ETF為短期交易及避險商品,不適合長期持有。(工商時報)

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